IPO Của Uber: Nhiều Khách Sộp Của Morgan Stanley "Sa Lầy"

Các nhân sự cấp cao mảng ngân hàng đầu tư của Morgan Stanley có thể thu được hàng triệu đô la phí bảo lãnh phát hành IPO của Uber Technologies Inc. Tuy nhiên, những khách sộp của ngân hàng này lại đang ngập trong thua lỗ.

• Đầu Tư Vào IPO Của Uber Cũng Đồng Nghĩa Đầu Tư Vào Các Công Ty Đối Thủ Của Hãng
• Các Cách Đầu Tư Vào Uber Thời Kỳ Tiền IPO
• Bạn Đã Biết Cách Đầu Tư Vào Uber Trước Khi Họ Lên Sàn Chưa?

Vào năm 2016, Morgan Stanley mang đến cho khách hàng lớn của mình cơ hội sớm góp mặt vào vụ IPO của Uber khi huy động tiền cho startup cung cấp dịch vụ gọi xe này. Hôm thứ Sáu, giá cổ phiếu “bốc hơi” hơn 7% ngay khi ra mắt. Điều này khiến những người mua cổ phiếu từ sớm phải gánh chịu thua lỗ, ít nhất là cho đến thời điểm hiện tại. Giá cổ phiếu này còn giảm thêm 8,3% lúc 9:35 sáng ngày thứ Hai trong phiên giao dịch tại New York.

Morgan Stanley đã cho khách hàng là các quỹ quản lý tài sản một cơ hội đầu tư vào Uber thông qua một quỹ có tên là New Riders LP, theo các tài liệu được Bloomberg nhìn thấy. Nhờ đó, họ có thể mua cổ phiếu của Uber với mức giá 48,77 USD và số cổ phiếu mà họ nắm giữ sẽ được chuyển đổi thành cổ phiếu loại A trong đợt IPO. Cũng theo những tài liệu này, các nhân viên của Morgan Stanley cũng có cơ hội đầu tư với các điều khoản tương tự.

Cơ hội này không dành cho những người chỉ đơn thuần nhàn rỗi và có chút quan tâm đến cổ phiếu này bởi nó yêu cầu khoản đầu tư tối thiểu là 250.000 USD. Morgan Stanley cho biết khách hàng có thể phải chịu phí tới 2% số vốn mà họ cam kết. Theo các tài liệu, Uber được định giá ở mức cao 62,5 tỷ USD. Đây được coi là một mức ‘hợp lý’ dựa trên các lợi thế cạnh tranh và triển vọng tăng trưởng của Uber. Những tài liệu này cũng liệt kê các yếu tố rủi ro của Uber, bao gồm tăng chi phí hoạt động và thua lỗ kéo dài nhiều năm.

Số tiền mà các khách hàng giàu có và nhân viên của Morgan Stanley đóng góp để gây quỹ không được công bố cụ thể. Một phát ngôn viên của Morgan Stanley từ chối bình luận về câu chuyện này.
Vụ IPO của Uber hôm thứ Sáu diễn ra trong bối cảnh không bình thường. Giá cổ phiếu giảm xuống còn 41,57 USD, cùng lúc đó diễn ra đợt bán tháo ồ ạt trên thị trường chứng khoán vào buổi sáng, đối thủ Lyft Inc. của hãng công bố thu nhập yếu kém, đàm phán thương mại Mỹ-Trung bế tắc không lối thoát.

Morgan Stanley dựa vào mối quan hệ với các nhà đầu tư giàu có để cung cấp thêm vốn tư nhân cho các công ty ở Thung lũng Silicon, cho họ thời gian để lớn mạnh trước khi ra mắt công chúng. Về mặt lý thuyết, điều này có thể mang lại lợi ích cho cả nhóm khách hàng chung tiền vào quỹ và các nhân sự cấp cao mảng ngân hàng đầu tư của Morgan Stanley, bằng cách giúp họ có được quyền bảo lãnh phát hành trong các vụ IPO và các dịch vụ khác.

Bây giờ là lúc vụ IPO của Uber kiểm tra xem các khách hàng giàu có của Morgan Stanley phản ứng thế nào nếu những cơ hội này không tốt như dự kiến.

Bộ phận quản lý tài sản, do Andy Saperstein đứng đầu, có lịch sử lâu dài trong việc giúp các khách hàng của mình đặt cược vào sự tăng trưởng của các startup ở Thung lũng Silicon. Nhà quản lý quỹ, Dennis Lynch, tham gia vào các phi vụ đặt cược của Morgan Stanley từ rất sớm, cụ thể là vào Facebook Inc. và Twitter Inc. khi chúng vẫn là các công ty tư nhân. Ông giám sát các danh mục đầu tư tại bộ phận quản lý đầu tư của ngân hàng. Một vài quỹ khác của ông nắm giữ cổ phần của các kỳ lân khác như Palantir Technologies Inc.

Sức mạnh của Morgan Stanley trong các mối liên kết này giúp hãng lấy được quyền ủy thác từ tay các đối thủ của mình, trong đó có Goldman Sachs Group Inc. Trong trường hợp của Uber, các giám đốc điều hành cấp cao của Goldman Sachs đã đẩy mạnh mối quan hệ mà họ sớm xây dựng với các nhà lãnh đạo Uber và thậm chí còn nắm giữ cổ phần của công ty này ngay từ những ngày đầu. Goldman từng nói với các khách hàng giàu có của mình trong các lưu ý rằng chuyển đổi thành cổ phiếu với giá chiết khấu so với giá IPO mang lại cho họ lợi thế so với các nhà đầu tư tương lai khác.

Tuy nhiên, Morgan Stanley lại tìm được cách để trở thành nhà bảo lãnh phát hành chính trong vụ IPO này, một vị trí được Phố Wall đánh giá cao. Một trong những nhân viên ngân hàng cao cấp nhất của Morgan Stanley, Michael Grimes, thậm chí từng có việc làm thêm là lái xe Uber.
CEO James Gorman gần đây đã nói với các nhân viên của mình rằng một trong những trách nhiệm của Saperstein là tìm thêm cơ hội tăng trưởng cho bộ phận quản lý tài sản và bộ phận lớn nhất của hãng là chứng khoán tổ chức – bộ phận chịu trách nhiệm trong các vụ IPO cũng như tư vấn giao dịch và sáp nhập.

Trong khi đó, các khách hàng giàu có của Morgan Stanley không thể làm gì khác ngoài chờ đợi và hy vọng. Các tài liệu cho thấy quỹ này cấm bán tháo cổ phiếu Uber trong 180 ngày kể từ khi chào bán.