- 5,136
- 29,820
Mục tiêu kiếm lợi nhuận nhiều hơn luôn là thứ mà các trader hướng đến. Việc thay đổi qui mô vị thế giao dịch theo điều kiện thị trường là một trong những cách để đạt được điều này, tuy nhiên cách này sẽ làm gia tăng đáng kể rui ro cho tài khoản của bạn. Vậy đâu là giải pháp tối ưu? Mời anh em cùng đến với chia sẻ của trader chuyên nghiệp Brent Donnelly và bài học của tuần này là:
Các nhà giao dịch giỏi có thay đổi quy mô đặt cược không?
Trong quyển Alpha Trader và Nghệ thuật giao dịch tiền tệ (The Art of Currency Trading), tôi có thảo luận chi tiết về cách thay đổi quy mô đặt cược tùy theo mức độ biến động của thị trường và theo mức độ tin tưởng. Thay đổi kích thước đặt cược theo sự biến động là không phải bàn cãi. Nếu S&P đang di chuyển 5%/ngày, bạn cần giao dịch nhỏ hơn so với khi nó giao dịch 1%/ngày. Và lý do là nếu bạn cực kỳ tự tin trong một giao dịch, bạn nên đầu tư nhiều hơn vào ý tưởng đó hơn là một giao dịch mà sự tự tin của bạn chỉ là 6 trên 10.
Nhưng có lẽ điều đó là sai!
Lý do nó có thể sai bởi ý tưởng trên chỉ hợp lý nếu nó có mối quan hệ tích cực, tức bạn đã biết được mối liên hệ giữa mức độ tin cậy và tính chính xác. Ví dụ, nếu các giao dịch mà bạn tin tưởng nhất có cùng tỷ lệ thành công như các trade khác, hoặc bạn không chắc về hiệu suất của nó thì việc thay đổi quy mô vị thế giao dịch là điên rồ, sẽ rất rủi ro.
Quy mô đặt cược (Bet sizing) là một trong những chủ đề quan trọng nhất trong giao dịch. Không chỉ bởi vì nó liên quan đến quản lý rủi ro, và không chỉ bởi vì nó cho phép bạn tận dụng những ý tưởng tốt nhất của mình… mà còn bởi vì không có một câu trả lời chính xác rõ ràng hay phương pháp tốt nhất. Mặc dù hầu hết mọi người sẽ đồng ý rằng bạn cần thay đổi quy mô đặt cược của mình dựa trên sự biến động, nhưng vấn đề liệu có nên thay đổi quy mô đặt cược theo mức độ tin cậy hay không vẫn còn gây tranh cãi.
Nếu bạn đã đọc bất kỳ cuốn sách giao dịch nào hoặc dành thời gian tiếp xúc với những nhà giao dịch giàu kinh nghiệm, thì có lẽ bạn đã nghe ai đó nói: “những nhà giao dịch giỏi thay đổi quy mô đặt cược”. Và bằng cách “thay đổi quy mô đặt cược”, chúng có nghĩa là “đặt cược lớn hơn vào những ý tưởng tốt hơn và nhỏ hơn vào những ý tưởng chất lượng thấp”. Đây được coi là sự khôn ngoan trong giới giao dịch.
Có rất nhiều lý do tại sao điều này hoàn toàn hợp lý, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch kỳ cựu, những người giỏi về xác suất và biết lợi thế của mình. Tuy nhiên, cũng có nhiều lý do khiến lời khuyên này không phù hợp với các nhà giao dịch khác. Có lẽ 80% trader tin rằng bạn nên thay đổi quy mô đặt cược khi có niềm tin, nhưng có rất nhiều người có kinh nghiệm lại nghĩ khác,
Chúng ta hãy xem xét một số lập luận ủng hộ và chống lại việc thay đổi quy mô đặt cược theo mức độ tin cậy.
Thật không may, không có câu trả lời chuẩn cho câu hỏi này. Một số nghĩ rằng câu trả lời là hiển nhiên. “Tất nhiên, độ tin cậy càng cao thì độ chính xác càng cao!” Nhưng nếu bạn nghiên cứu tài liệu về điều này, điều đó không rõ ràng. Các biểu đồ phân tán về độ tin cậy/độ chính xác khác nhau đưa ra các kết luận cực kỳ khác nhau.
Ví dụ, một nghiên cứu đã yêu cầu những người tham gia theo dõi nhịp tim của họ để phản ứng với các kích thích khác nhau và sau đó báo cáo về những thay đổi trong trạng thái tim mạch của họ theo thời gian. Họ cũng được hỏi họ tự tin như thế nào trong đánh giá của mình. Đây là biểu đồ phân tán của độ tin cậy so với độ chính xác:
Quá nhiễu phải không? Đây là biểu đồ thứ hai, lần này là từ một nghiên cứu về độ tin cậy so với độ chính xác trong lĩnh vực dự đoán tuyết lở:
Một lần nữa, có một mối quan hệ tích cực yếu ớt, nhưng nếu không có đường 45 độ mà họ đã vẽ, thì thật khó để nhìn thấy mối quan hệ này.
Độ tin cậy và độ chính xác cũng được nghiên cứu nhiều trong lĩnh vực lời khai của nhân chứng vì lời khai như vậy thường không đáng tin cậy và có vấn đề nghiêm trọng. Do đó, bất kỳ cách nào để tăng độ tin cậy của lời khai của nhân chứng thông qua ước tính độ tin cậy trước sẽ hữu ích cho các nhà điều tra và công tố viên và có thể giúp tránh kết án sai.
Đây là mối quan hệ giữa độ tin cậy và độ chính xác từ một bài báo của Đại học Duke về lời khai của nhân chứng:
Lần này, dường như có một mối quan hệ tích cực mạnh mẽ, nhưng bạn có thể thấy rằng tùy thuộc vào lĩnh vực bạn nghiên cứu, mối tương quan giữa độ tin cậy và độ chính xác không được đảm bảo. Nó phụ thuộc vào chủ đề, độ khó của nhiệm vụ, chuyên môn của từng cá nhân ước tính và mức độ hiệu chuẩn của người ước tính. Nếu người ước tính quá tự tin, điều đó sẽ ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa độ tin cậy và độ chính xác.
Có rất nhiều tài liệu về những thành kiến và thất bại trong quá trình ra quyết định của con người. Có một số cuốn sách đáng chú ý thuộc thể loại lý thuyết quyết định và tài chính hành vi, bao gồm “Thinking, Fast and Slow” của Daniel Kahneman và Amos Tversky và “Psychology of Intelligence Analysis” của Richards J. Heuer.
Khi những cuốn sách này (và vô số cuốn sách và nghiên cứu khác) trình bày chi tiết, mọi người thường quá tự tin vào hầu hết các khía cạnh có thể đo lường được của hành vi con người. Mọi người nghĩ rằng họ dự báo tốt hơn so với thực tế. Các bác sĩ lâm sàng nghĩ rằng họ chẩn đoán tốt hơn thực tế.
Vì vậy, một nhà giao dịch trung bình có thể nhìn vào một cơ hội và nghĩ rằng anh ta có 70% cơ hội đúng. Nhưng hầu hết các nhà giao dịch thực sự nhận ra tỷ lệ thắng gần 50-55% hơn, vì vậy có vẻ như nhà giao dịch này có thể hơi lạc quan. Nhưng cũng có thể là không. Cách duy nhất để thực sự biết câu trả lời là thu thập dữ liệu.
Tôi thường biện hộ cho việc thu thập càng nhiều dữ liệu càng tốt ở mức chi tiết nhất có thể, nhưng tôi rất tiếc phải nói rằng tôi đã không thu thập dữ liệu về mức độ tin tưởng của mình đối với các giao dịch hoặc ngày giao dịch trong nhiều năm. Mặc dù tôi biết tỷ lệ thắng hàng ngày của mình là gần 50% trong hầu hết các năm kể từ năm 2006, nhưng tôi không biết liệu tỷ lệ thắng đó có tương quan với sự tự tin trước đó hay không.
Vì vậy, bài học đầu tiên là: Ghi lại mức độ tin tưởng của bạn đối với mỗi giao dịch vào nhật ký để tạo cơ sở dữ liệu thông tin cho bạn thấy mối quan hệ giữa sự tự tin và độ chính xác những trade mà bạn thực hiện. Sau đó, bạn sẽ có câu trả lời cho câu hỏi: “Tôi có nên thay đổi quy mô đặt cược dựa trên niềm tin không?” Nếu bạn không có dữ liệu, bạn chỉ đang đoán mò mà thôi.
Một khái niệm quan trọng trong bất kỳ cuộc thảo luận về quy mô đặt cược tối ưu nào là tiêu chí Kelly, một công thức trong lý thuyết xác suất giúp tối đa hóa lợi nhuận đánh cược theo thời gian. Nó xác định lợi thế của bạn, tiền hoàn và vốn khả dụng của bạn, đồng thời quy định quy mô đặt cược tối ưu trong mọi tình huống. Nó tìm ra quy mô đặt cược lý tưởng về mặt toán học mang lại sự cân bằng tốt nhất giữa lợi nhuận tối đa và ít rủi ro bị phá sản nhất.
Nếu bạn không quen thuộc với khái niệm tiêu chí Kelly, bạn nên dành chút thời gian để đọc về nó. “Công thức may mắn của William Poundstone - Fortune’s Formula by William Poundstone” là một cuốn sách thú vị giải thích về lịch sử và cách sử dụng Kelly và cuốn sách có ứng dụng mạnh mẽ cho cả giao dịch và cờ bạc.
Đây là một hình ảnh từ trang Wikipedia cho tiêu chí Kelly:
Còn bên dưới là một cái nhìn “ít toán học” hơn:
Nhưng có một cảnh báo quan trọng: tiêu chí Kelly chỉ tối đa hóa lợi nhuận khi biết xác suất của kết quả. Nói cách khác, nó hoạt động tương tự như trò tung đồng xu – tức là cho đến cuối cùng, xác suất thắng là quanh ngưỡng 50%. Người chơi poker có thể sử dụng tiêu chí Kelly. Ngay cả trong cờ bạc thể thao, Kelly rất hữu ích vì có một cơ sở dữ liệu khổng lồ về thông tin lịch sử có thể được sử dụng để ước tính khách quan và ước tính chính xác về xác suất trong tương lai trước sự kiện.
Vậy các trader có thể sử dụng tiêu chí Kelly? Câu trả lời một lần nữa là không rõ ràng. Thị trường không tĩnh tại và ổn định - nói một cách chính xác thì nó không mang đến cho chúng ta những cơ hội lặp lại. Mỗi tích tắc, mỗi giây, mỗi điều kiện, đều khác với mọi thứ đã từng xảy ra trước đây. Bối cảnh luôn luôn khác nhau. Chỉ vì bạn có tỷ lệ thành công 55% vào tháng trước không có nghĩa là bạn sẽ có tỷ lệ thành công tương tự trong tháng này.
Vì vậy, câu hỏi đặt ra là: liệu các nhà giao dịch có thể đánh giá một cách thực tế xác suất thắng trước của một giao dịch không? Với một trader mới thì quả thật rất khó, nhưng với các trader dày kinh nghiệm thì sao? Các nhà giao dịch giỏi thường trở nên giỏi hơn trong việc suy nghĩ về xác suất theo thời gian. Và kỹ năng liên quan đến bất kỳ nỗ lực nào cũng tăng lên theo thời gian, như một quy luật. Ngoài ra, những người biết nhiều hơn cũng giỏi hơn trong việc biết những gì họ không biết.
Câu hỏi trên phải được trả lời, kèm theo dữ liệu, trên cơ sở từng cá nhân. Bởi vì mọi người giao dịch theo cách khác nhau. Mọi người đều xem xét các tiêu chí khác nhau và cảm nhận thị trường theo những cách riêng của họ. Cách duy nhất để đánh giá kết quả của các dự đoán xác suất của bạn theo thời gian là ghi nhật ký về chúng mỗi khi bạn giao dịch và cả trước khi giao dịch.
Sau đó, khi bạn đã biết rõ về tỷ lệ thắng của mình dựa trên xác suất, bạn đưa nó vào Kelly, điều chỉnh theo tỷ lệ phần trăm xác định của Kelly và đặt cược. Đây là cách phức tạp nhất và khó nhất, nhưng có đòn bẩy cao nhất để tăng quy mô giao dịch của bạn.
Cho đến khi bạn có dữ liệu cho bạn biết liệu tỷ lệ thắng và mức độ tin cậy của bạn đối với các giao dịch có tương quan với nhau hay không, một cách tiếp cận khác là sử dụng số liệu thống kê thắng/thua lịch sử của bạn để tìm ra mức rủi ro lý tưởng cho mỗi giao dịch và tuân theo điều đó. Bạn cho rằng niềm tin của bạn không tương quan với tỷ lệ thành công và bạn đặt cược cùng một số tiền mỗi lần. Điều này làm cho cuộc sống dễ dàng hơn; ít biến số hơn để cân nhắc và ít câu hỏi hơn.
Ví dụ: nếu bạn có tỷ lệ thắng là 57% và các giao dịch thắng của bạn tạo ra khoản lỗ trung bình gấp 1,5 lần so với các giao dịch thua của bạn trong ba năm qua, chỉ cần sử dụng các số liệu thống kê đó kết hợp với phép tính Kelly đã sửa đổi để xác định quy mô của bạn. Cách thức này không không cho phép bạn tăng đòn bẩy cho những ý tưởng có độ tin cậy cao hơn… nhưng nó thực sự làm bạn “nhẹ đầu”.
Đừng xem thường điều này, khi bạn “nhẹ đầu” hơn, áp lực khi giao dịch sẽ giảm đáng kể và từ đó kết quả sẽ khả quan hơn.
Nếu bạn nghĩ rằng bạn biết khá rõ về số liệu thống kê giao dịch của mình (số liệu thống kê theo từng giao dịch hoặc hàng ngày), bạn có thể đưa chúng vào công thức này.
Giả sử, bạn là một bank trader và kiếm tiền trên 50% số giao dịch của mình và giao dịch thắng trung bình của bạn là 370.000 đô la và giao dịch thua trung bình là 300.000 đô la. Bạn biết điều này từ việc thu thập dữ liệu P&L lịch sử trong ba năm (Các số liệu ở đây là thực tế và phản ánh gần đúng dữ liệu hiệu suất giao dịch hàng ngày trong thực tế đối với một người nào đó tạo ra khoảng 10 triệu đô la Mỹ mỗi năm lãi hoặc lỗ tại một ngân hàng thương mại). Khi đưa chúng vào công thức Kelly, chúng ta có:
Tức là bạn nên rủi ro 9,5% cho giao dịch của họ. Số Kelly có xu hướng rất cao so với những gì bạn có thể mong đợi vì nó thể hiện sự phân bổ tích cực nhất có thể để tối đa hóa lợi nhuận.
Hãy hiểu rằng Tiêu chí Kelly được phát triển cho các tình huống đánh cược mà bạn biết trước tỷ lệ cược chính xác và mọi cược được thực hiện theo chuỗi. Kelly cho rằng bạn đang thực hiện một lần đặt cược trong khi trong giao dịch, bạn có thể có nhiều lần đặt cược cùng một lúc. Có những lý do quan trọng khiến Tiêu chí Kelly phù hợp hơn với các trò chơi cờ bạc hơn là giao dịch.
Cách tiếp cận đơn giản nhất là giả sử:
Với Kelly bạn sẽ điều chỉnh tỷ lệ cược theo mức độ tin tưởng, bạn cược nhiều hơn và mang lại lợi ích lớn hơn và bất đối xứng hơn so với quy mô đặt cược cố định… Nhưng nó rủi ro hơn và phức tạp hơn. Luôn luôn có sự đánh đổi!
Không có câu trả lời đúng cho câu hỏi có nên thay đổi quy mô vị thế cược. Nó phục thuộc vào nhiều yếu tố: từ bản thân trader, kinh nghiệm, sự tự tin, và khả năng chịu rủi ro của bạn. Bạn phải quyết định loại giao thức đặt cược nào phù hợp với mình. Như thường xảy ra với các câu hỏi về phong cách và phương pháp giao dịch, câu trả lời sẽ khác nhau tùy theo từng cá nhân. Bạn phải quyết định cho chính mình.
Nếu bạn là kiểu người giỏi phán đoán nhanh, và bạn rất giỏi về xác suất, và bạn đã có một lịch sử đáng kể về nhật ký giao dịch cho thấy mối liên hệ tin cậy/chính xác mạnh mẽ… hãy thay đổi quy mô đặt cược của bạn.
Nhưng nếu bạn không phải là kiểu người muốn có thêm rủi ro, phương sai cao hơn, căng thẳng gia tăng, thì điều không phù hợp với bạn. Khi sự phức tạp thêm không mang lại lợi ích rõ ràng và có thể đo lường được, hãy chọn con đường đơn giản.
Tất cả các nhà giao dịch giỏi đều thay đổi quy mô đặt cược tùy theo mức độ biến động. Nhưng việc có thay đổi quy mô đặt cược dựa trên niềm tin hay không là rất chủ quan, nhưng với dữ liệu, thật nhiều dữ liệu, thì nó có thể trở nên khách quan hơn. Mục tiêu của bạn là xác định xem có mối tương quan nào giữa sự tự tin và độ chính xác của bạn trong giao dịch hay không. Sau đó, chọn giữa một trong ba phương pháp định cỡ vị thế:
Hẹn gặp lại,
Brent Donnelly,
Nguồn: 50in50
Bài học số 23: Công thức để tối đa hoá lợi nhuận giao dịch
-----
-----
Các nhà giao dịch giỏi có thay đổi quy mô đặt cược không?
Trong quyển Alpha Trader và Nghệ thuật giao dịch tiền tệ (The Art of Currency Trading), tôi có thảo luận chi tiết về cách thay đổi quy mô đặt cược tùy theo mức độ biến động của thị trường và theo mức độ tin tưởng. Thay đổi kích thước đặt cược theo sự biến động là không phải bàn cãi. Nếu S&P đang di chuyển 5%/ngày, bạn cần giao dịch nhỏ hơn so với khi nó giao dịch 1%/ngày. Và lý do là nếu bạn cực kỳ tự tin trong một giao dịch, bạn nên đầu tư nhiều hơn vào ý tưởng đó hơn là một giao dịch mà sự tự tin của bạn chỉ là 6 trên 10.
Nhưng có lẽ điều đó là sai!
Lý do nó có thể sai bởi ý tưởng trên chỉ hợp lý nếu nó có mối quan hệ tích cực, tức bạn đã biết được mối liên hệ giữa mức độ tin cậy và tính chính xác. Ví dụ, nếu các giao dịch mà bạn tin tưởng nhất có cùng tỷ lệ thành công như các trade khác, hoặc bạn không chắc về hiệu suất của nó thì việc thay đổi quy mô vị thế giao dịch là điên rồ, sẽ rất rủi ro.
Vấn đề về quy mô đặt cược
Quy mô đặt cược (Bet sizing) là một trong những chủ đề quan trọng nhất trong giao dịch. Không chỉ bởi vì nó liên quan đến quản lý rủi ro, và không chỉ bởi vì nó cho phép bạn tận dụng những ý tưởng tốt nhất của mình… mà còn bởi vì không có một câu trả lời chính xác rõ ràng hay phương pháp tốt nhất. Mặc dù hầu hết mọi người sẽ đồng ý rằng bạn cần thay đổi quy mô đặt cược của mình dựa trên sự biến động, nhưng vấn đề liệu có nên thay đổi quy mô đặt cược theo mức độ tin cậy hay không vẫn còn gây tranh cãi.
Nếu bạn đã đọc bất kỳ cuốn sách giao dịch nào hoặc dành thời gian tiếp xúc với những nhà giao dịch giàu kinh nghiệm, thì có lẽ bạn đã nghe ai đó nói: “những nhà giao dịch giỏi thay đổi quy mô đặt cược”. Và bằng cách “thay đổi quy mô đặt cược”, chúng có nghĩa là “đặt cược lớn hơn vào những ý tưởng tốt hơn và nhỏ hơn vào những ý tưởng chất lượng thấp”. Đây được coi là sự khôn ngoan trong giới giao dịch.
Có rất nhiều lý do tại sao điều này hoàn toàn hợp lý, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch kỳ cựu, những người giỏi về xác suất và biết lợi thế của mình. Tuy nhiên, cũng có nhiều lý do khiến lời khuyên này không phù hợp với các nhà giao dịch khác. Có lẽ 80% trader tin rằng bạn nên thay đổi quy mô đặt cược khi có niềm tin, nhưng có rất nhiều người có kinh nghiệm lại nghĩ khác,
Chúng ta hãy xem xét một số lập luận ủng hộ và chống lại việc thay đổi quy mô đặt cược theo mức độ tin cậy.
Độ tin cậy và độ chính xác có tương quan với nhau không?
Thật không may, không có câu trả lời chuẩn cho câu hỏi này. Một số nghĩ rằng câu trả lời là hiển nhiên. “Tất nhiên, độ tin cậy càng cao thì độ chính xác càng cao!” Nhưng nếu bạn nghiên cứu tài liệu về điều này, điều đó không rõ ràng. Các biểu đồ phân tán về độ tin cậy/độ chính xác khác nhau đưa ra các kết luận cực kỳ khác nhau.
Ví dụ, một nghiên cứu đã yêu cầu những người tham gia theo dõi nhịp tim của họ để phản ứng với các kích thích khác nhau và sau đó báo cáo về những thay đổi trong trạng thái tim mạch của họ theo thời gian. Họ cũng được hỏi họ tự tin như thế nào trong đánh giá của mình. Đây là biểu đồ phân tán của độ tin cậy so với độ chính xác:
Quá nhiễu phải không? Đây là biểu đồ thứ hai, lần này là từ một nghiên cứu về độ tin cậy so với độ chính xác trong lĩnh vực dự đoán tuyết lở:
Một lần nữa, có một mối quan hệ tích cực yếu ớt, nhưng nếu không có đường 45 độ mà họ đã vẽ, thì thật khó để nhìn thấy mối quan hệ này.
Độ tin cậy và độ chính xác cũng được nghiên cứu nhiều trong lĩnh vực lời khai của nhân chứng vì lời khai như vậy thường không đáng tin cậy và có vấn đề nghiêm trọng. Do đó, bất kỳ cách nào để tăng độ tin cậy của lời khai của nhân chứng thông qua ước tính độ tin cậy trước sẽ hữu ích cho các nhà điều tra và công tố viên và có thể giúp tránh kết án sai.
Đây là mối quan hệ giữa độ tin cậy và độ chính xác từ một bài báo của Đại học Duke về lời khai của nhân chứng:
Lần này, dường như có một mối quan hệ tích cực mạnh mẽ, nhưng bạn có thể thấy rằng tùy thuộc vào lĩnh vực bạn nghiên cứu, mối tương quan giữa độ tin cậy và độ chính xác không được đảm bảo. Nó phụ thuộc vào chủ đề, độ khó của nhiệm vụ, chuyên môn của từng cá nhân ước tính và mức độ hiệu chuẩn của người ước tính. Nếu người ước tính quá tự tin, điều đó sẽ ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa độ tin cậy và độ chính xác.
Tự tin và quá tự tin
Có rất nhiều tài liệu về những thành kiến và thất bại trong quá trình ra quyết định của con người. Có một số cuốn sách đáng chú ý thuộc thể loại lý thuyết quyết định và tài chính hành vi, bao gồm “Thinking, Fast and Slow” của Daniel Kahneman và Amos Tversky và “Psychology of Intelligence Analysis” của Richards J. Heuer.
Khi những cuốn sách này (và vô số cuốn sách và nghiên cứu khác) trình bày chi tiết, mọi người thường quá tự tin vào hầu hết các khía cạnh có thể đo lường được của hành vi con người. Mọi người nghĩ rằng họ dự báo tốt hơn so với thực tế. Các bác sĩ lâm sàng nghĩ rằng họ chẩn đoán tốt hơn thực tế.
Vì vậy, một nhà giao dịch trung bình có thể nhìn vào một cơ hội và nghĩ rằng anh ta có 70% cơ hội đúng. Nhưng hầu hết các nhà giao dịch thực sự nhận ra tỷ lệ thắng gần 50-55% hơn, vì vậy có vẻ như nhà giao dịch này có thể hơi lạc quan. Nhưng cũng có thể là không. Cách duy nhất để thực sự biết câu trả lời là thu thập dữ liệu.
Tôi thường biện hộ cho việc thu thập càng nhiều dữ liệu càng tốt ở mức chi tiết nhất có thể, nhưng tôi rất tiếc phải nói rằng tôi đã không thu thập dữ liệu về mức độ tin tưởng của mình đối với các giao dịch hoặc ngày giao dịch trong nhiều năm. Mặc dù tôi biết tỷ lệ thắng hàng ngày của mình là gần 50% trong hầu hết các năm kể từ năm 2006, nhưng tôi không biết liệu tỷ lệ thắng đó có tương quan với sự tự tin trước đó hay không.
Vì vậy, bài học đầu tiên là: Ghi lại mức độ tin tưởng của bạn đối với mỗi giao dịch vào nhật ký để tạo cơ sở dữ liệu thông tin cho bạn thấy mối quan hệ giữa sự tự tin và độ chính xác những trade mà bạn thực hiện. Sau đó, bạn sẽ có câu trả lời cho câu hỏi: “Tôi có nên thay đổi quy mô đặt cược dựa trên niềm tin không?” Nếu bạn không có dữ liệu, bạn chỉ đang đoán mò mà thôi.
Tiêu chí Kelly là chìa khóa
Một khái niệm quan trọng trong bất kỳ cuộc thảo luận về quy mô đặt cược tối ưu nào là tiêu chí Kelly, một công thức trong lý thuyết xác suất giúp tối đa hóa lợi nhuận đánh cược theo thời gian. Nó xác định lợi thế của bạn, tiền hoàn và vốn khả dụng của bạn, đồng thời quy định quy mô đặt cược tối ưu trong mọi tình huống. Nó tìm ra quy mô đặt cược lý tưởng về mặt toán học mang lại sự cân bằng tốt nhất giữa lợi nhuận tối đa và ít rủi ro bị phá sản nhất.
Nếu bạn không quen thuộc với khái niệm tiêu chí Kelly, bạn nên dành chút thời gian để đọc về nó. “Công thức may mắn của William Poundstone - Fortune’s Formula by William Poundstone” là một cuốn sách thú vị giải thích về lịch sử và cách sử dụng Kelly và cuốn sách có ứng dụng mạnh mẽ cho cả giao dịch và cờ bạc.
Đây là một hình ảnh từ trang Wikipedia cho tiêu chí Kelly:
Còn bên dưới là một cái nhìn “ít toán học” hơn:
Nhưng có một cảnh báo quan trọng: tiêu chí Kelly chỉ tối đa hóa lợi nhuận khi biết xác suất của kết quả. Nói cách khác, nó hoạt động tương tự như trò tung đồng xu – tức là cho đến cuối cùng, xác suất thắng là quanh ngưỡng 50%. Người chơi poker có thể sử dụng tiêu chí Kelly. Ngay cả trong cờ bạc thể thao, Kelly rất hữu ích vì có một cơ sở dữ liệu khổng lồ về thông tin lịch sử có thể được sử dụng để ước tính khách quan và ước tính chính xác về xác suất trong tương lai trước sự kiện.
Vậy các trader có thể sử dụng tiêu chí Kelly? Câu trả lời một lần nữa là không rõ ràng. Thị trường không tĩnh tại và ổn định - nói một cách chính xác thì nó không mang đến cho chúng ta những cơ hội lặp lại. Mỗi tích tắc, mỗi giây, mỗi điều kiện, đều khác với mọi thứ đã từng xảy ra trước đây. Bối cảnh luôn luôn khác nhau. Chỉ vì bạn có tỷ lệ thành công 55% vào tháng trước không có nghĩa là bạn sẽ có tỷ lệ thành công tương tự trong tháng này.
Vì vậy, câu hỏi đặt ra là: liệu các nhà giao dịch có thể đánh giá một cách thực tế xác suất thắng trước của một giao dịch không? Với một trader mới thì quả thật rất khó, nhưng với các trader dày kinh nghiệm thì sao? Các nhà giao dịch giỏi thường trở nên giỏi hơn trong việc suy nghĩ về xác suất theo thời gian. Và kỹ năng liên quan đến bất kỳ nỗ lực nào cũng tăng lên theo thời gian, như một quy luật. Ngoài ra, những người biết nhiều hơn cũng giỏi hơn trong việc biết những gì họ không biết.
Câu hỏi trên phải được trả lời, kèm theo dữ liệu, trên cơ sở từng cá nhân. Bởi vì mọi người giao dịch theo cách khác nhau. Mọi người đều xem xét các tiêu chí khác nhau và cảm nhận thị trường theo những cách riêng của họ. Cách duy nhất để đánh giá kết quả của các dự đoán xác suất của bạn theo thời gian là ghi nhật ký về chúng mỗi khi bạn giao dịch và cả trước khi giao dịch.
Sau đó, khi bạn đã biết rõ về tỷ lệ thắng của mình dựa trên xác suất, bạn đưa nó vào Kelly, điều chỉnh theo tỷ lệ phần trăm xác định của Kelly và đặt cược. Đây là cách phức tạp nhất và khó nhất, nhưng có đòn bẩy cao nhất để tăng quy mô giao dịch của bạn.
Sự chọn lựa thứ hai, đơn giản hơn
Cho đến khi bạn có dữ liệu cho bạn biết liệu tỷ lệ thắng và mức độ tin cậy của bạn đối với các giao dịch có tương quan với nhau hay không, một cách tiếp cận khác là sử dụng số liệu thống kê thắng/thua lịch sử của bạn để tìm ra mức rủi ro lý tưởng cho mỗi giao dịch và tuân theo điều đó. Bạn cho rằng niềm tin của bạn không tương quan với tỷ lệ thành công và bạn đặt cược cùng một số tiền mỗi lần. Điều này làm cho cuộc sống dễ dàng hơn; ít biến số hơn để cân nhắc và ít câu hỏi hơn.
Ví dụ: nếu bạn có tỷ lệ thắng là 57% và các giao dịch thắng của bạn tạo ra khoản lỗ trung bình gấp 1,5 lần so với các giao dịch thua của bạn trong ba năm qua, chỉ cần sử dụng các số liệu thống kê đó kết hợp với phép tính Kelly đã sửa đổi để xác định quy mô của bạn. Cách thức này không không cho phép bạn tăng đòn bẩy cho những ý tưởng có độ tin cậy cao hơn… nhưng nó thực sự làm bạn “nhẹ đầu”.
Đừng xem thường điều này, khi bạn “nhẹ đầu” hơn, áp lực khi giao dịch sẽ giảm đáng kể và từ đó kết quả sẽ khả quan hơn.
Nếu bạn nghĩ rằng bạn biết khá rõ về số liệu thống kê giao dịch của mình (số liệu thống kê theo từng giao dịch hoặc hàng ngày), bạn có thể đưa chúng vào công thức này.
% vốn cho rủi ro = % Thắng - ((1 - % Thắng) / (Thắng trung bình / Lỗ trung bình))
Giả sử, bạn là một bank trader và kiếm tiền trên 50% số giao dịch của mình và giao dịch thắng trung bình của bạn là 370.000 đô la và giao dịch thua trung bình là 300.000 đô la. Bạn biết điều này từ việc thu thập dữ liệu P&L lịch sử trong ba năm (Các số liệu ở đây là thực tế và phản ánh gần đúng dữ liệu hiệu suất giao dịch hàng ngày trong thực tế đối với một người nào đó tạo ra khoảng 10 triệu đô la Mỹ mỗi năm lãi hoặc lỗ tại một ngân hàng thương mại). Khi đưa chúng vào công thức Kelly, chúng ta có:
% vốn cho rủi ro = 0,50 - ((1 - 0,50) / (370.000/300.000)) = 9,4%
Tức là bạn nên rủi ro 9,5% cho giao dịch của họ. Số Kelly có xu hướng rất cao so với những gì bạn có thể mong đợi vì nó thể hiện sự phân bổ tích cực nhất có thể để tối đa hóa lợi nhuận.
Hãy hiểu rằng Tiêu chí Kelly được phát triển cho các tình huống đánh cược mà bạn biết trước tỷ lệ cược chính xác và mọi cược được thực hiện theo chuỗi. Kelly cho rằng bạn đang thực hiện một lần đặt cược trong khi trong giao dịch, bạn có thể có nhiều lần đặt cược cùng một lúc. Có những lý do quan trọng khiến Tiêu chí Kelly phù hợp hơn với các trò chơi cờ bạc hơn là giao dịch.
Wyckoff Method - Giai đoạn tích luỹ
traderviet.co
Chọn lựa thứ ba, sự chọn lựa đơn giản nhất
Cách tiếp cận đơn giản nhất là giả sử:
- a) niềm tin không tương quan với độ chính xác và
- b) số liệu thống kê giao dịch lịch sử có thể không dự đoán được sự phân bổ kết quả trong tương lai.
Với Kelly bạn sẽ điều chỉnh tỷ lệ cược theo mức độ tin tưởng, bạn cược nhiều hơn và mang lại lợi ích lớn hơn và bất đối xứng hơn so với quy mô đặt cược cố định… Nhưng nó rủi ro hơn và phức tạp hơn. Luôn luôn có sự đánh đổi!
Vậy đâu là câu trả lời đúng?
Không có câu trả lời đúng cho câu hỏi có nên thay đổi quy mô vị thế cược. Nó phục thuộc vào nhiều yếu tố: từ bản thân trader, kinh nghiệm, sự tự tin, và khả năng chịu rủi ro của bạn. Bạn phải quyết định loại giao thức đặt cược nào phù hợp với mình. Như thường xảy ra với các câu hỏi về phong cách và phương pháp giao dịch, câu trả lời sẽ khác nhau tùy theo từng cá nhân. Bạn phải quyết định cho chính mình.
Nếu bạn là kiểu người giỏi phán đoán nhanh, và bạn rất giỏi về xác suất, và bạn đã có một lịch sử đáng kể về nhật ký giao dịch cho thấy mối liên hệ tin cậy/chính xác mạnh mẽ… hãy thay đổi quy mô đặt cược của bạn.
Nhưng nếu bạn không phải là kiểu người muốn có thêm rủi ro, phương sai cao hơn, căng thẳng gia tăng, thì điều không phù hợp với bạn. Khi sự phức tạp thêm không mang lại lợi ích rõ ràng và có thể đo lường được, hãy chọn con đường đơn giản.
Phần kết luận
Tất cả các nhà giao dịch giỏi đều thay đổi quy mô đặt cược tùy theo mức độ biến động. Nhưng việc có thay đổi quy mô đặt cược dựa trên niềm tin hay không là rất chủ quan, nhưng với dữ liệu, thật nhiều dữ liệu, thì nó có thể trở nên khách quan hơn. Mục tiêu của bạn là xác định xem có mối tương quan nào giữa sự tự tin và độ chính xác của bạn trong giao dịch hay không. Sau đó, chọn giữa một trong ba phương pháp định cỡ vị thế:
- Kiểu đơn giản. Sử dụng một tỷ lệ phần trăm vốn cố định làm quy mô đặt cược không đổi của bạn trên tất cả các giao dịch.
- Kiểu trung tính. Sử dụng tỷ lệ thắng lịch sử và số liệu thống kê giao dịch và tỷ lệ theo tiêu chí Kelly đã sửa đổi để chọn quy mô đặt cược và luôn tuân theo quy định đó.
- Kiểu phức tạp. Thay đổi kích thước vị thế theo niềm tin. Sử dụng dữ liệu được thu thập một cách cẩn trọng về tỷ lệ phần trăm thắng/thua, quy mô thắng và thua trung bình và áp nó vào phương thức Kelly đã sửa đổi để xác định rủi ro thích hợp cho mỗi giao dịch. Thiết kế và triển khai quy trình định cỡ đặt cược khách quan sử dụng số liệu thống kê giao dịch lịch sử và không dựa vào phỏng đoán về mối quan hệ giữa độ tin cậy và độ chính xác trong giao dịch của bạn. Chia tỷ lệ cược của bạn bằng cách sử dụng mối quan hệ tuyến tính hoặc hình học giữa niềm tin và độ chính xác. Tiếp tục thu thập dữ liệu và cập nhật hệ thống của bạn khi bạn hiểu rõ hơn.
Hẹn gặp lại,
Brent Donnelly,
Nguồn: 50in50
Giới thiệu sách Trading hay
Khám phá Nghệ thuật Giao dịch Tiền tệ Chuyên nghiệp
Sách được viết bởi FX Trader chuyên nghiệp, có gần 30 năm giao dịch Forex cho các ngân hàng lớn thế giới như Citi, Nomura hay HSBC, đồng thời từng trading cho quỹ đầu cơ có vốn hàng chục triệu đô la
Bài viết liên quan
