Học trading cùng trader chuyên nghiệp Brent Donnelly – Bài học số 21: Biến số thời gian và quản lý rủi ro

Thời gian, tôi nghĩ đó là một chiều không gian bị lãng quên trong giao dịch. Và trong bài viết này chúng ta sẽ cùng nhau cố gắng sửa chữa sai lầm đó với những bài học về quản lý rủi ro.

Kể từ khi tôi bắt đầu chia sẻ với mọi người cách tôi giao dịch, tôi đã học được một điều khiến tôi sửng sốt đó là: Quản lý rủi ro là một chủ đề khó thảo luận.

Có lẽ bởi vì nó có ý nghĩa khác nhau đối với những người khác nhau. Tôi thường thấy mình cảm thấy tồi tệ vì phải chật vật để trả lời những câu hỏi cơ bản nhất mà mọi người hỏi tôi, chẳng hạn như “Tôi nên mạo hiểm bao nhiêu cho mỗi giao dịch?” hoặc “Tôi nên giao dịch bao nhiêu hợp đồng?”

Tôi đang nghĩ "Anh bạn...tôi không biết!" Tôi không phải bạn, tôi không biết bạn giao dịch như thế nào, mục tiêu của bạn là gì, kinh nghiệm của bạn là gì, v.v. và v.v. Đây là bài toán hóc búa với quản lý rủi ro và được cho là phần quan trọng nhất của giao dịch nhưng lại rất khó truyền đạt cho ai đó bởi không có hai trader nào lại giao dịch hoàn toàn giống nhau và không có định nghĩa tiêu chuẩn về ý nghĩa của quản lý rủi ro.

Để giúp thiết lập “đường cơ sở” cho bài đăng trên blog này, tôi sẽ định nghĩa quản lý rủi ro theo nghĩa cơ bản nhất là quá trình mà nhà giao dịch cố gắng tránh thua lỗ nhiều hơn số tiền họ kiếm được.


Nếu tất cả chúng ta đều có thể đồng ý về định nghĩa cơ bản đó, thì tôi muốn chia sẻ với bạn cách tôi nghĩ về rủi ro với tư cách là một nhà giao dịch. Về cách tôi nhìn nhận quản lý rủi ro nói chung, không liên quan đến các giao dịch cụ thể. Như một số bạn đã biết, tôi chủ yếu giao dịch hợp đồng tương lai trong ngày, nhưng thỉnh thoảng tôi cũng giao dịch cổ phiếu và mua/bán quyền chọn cao cấp. Vì vậy, bài đăng trên blog này chủ yếu là về cách tôi tiếp cận quản lý rủi ro trong dài hạn, điều này có thể giúp giải thích lý do tại sao tôi giao dịch theo cách tôi làm.

Ok, phần giới thiệu kết thúc…chúng ta hãy bắt đầu.

Hãy bắt đầu với 2 yếu tố rất cơ bản trong việc xác định rủi ro vị thế:

• Khả năng bạn đúng trong luận điểm của mình
• Kích thước vị thế mà bạn giao dịch

Về mặt logic, cần có một mối quan hệ tuyến tính tích cực giữa hai yếu tố này. Bạn càng có nhiều khả năng đúng khi tham gia giao dịch, quy mô vị thế của bạn càng lớn.

>> Đọc thêm: https://vn.tradertop.net/t/74069/

Quản lý rủi ro và trò chơi Poker

Một số bạn đã xem video “How I Day Trade” mà tôi đã phát hành và không có gì ngạc nhiên khi tôi tiếp cận giao dịch như đánh bạc. Nếu bạn chưa xem video, tôi sẽ sử dụng phép loại suy về việc chơi bài poker. Trong poker, bạn bắt đầu với một chồng chip (tức là vốn giao dịch của bạn) và những người chơi bài giỏi chờ ván bài khi họ biết rằng họ có lợi thế thống kê dựa trên độ mạnh của quân bài. Khi họ nhận được một ván bài “mạnh”, họ sẽ đặt cược tương ứng (tức là rất nhiều).

Trong giải đấu poker, một phần quan trọng của bất kỳ chiến lược chiến thắng nào là khả năng bỏ bài không có khả năng thắng. Đối với tôi, giao dịch cũng vậy. Bạn phải sẵn sàng cắt giảm những kèo thua và/hoặc chờ đợi một thiết lập đã chứng tỏ khả năng thành công cao trong quá khứ. Khái niệm cốt lõi này là những gì tôi đang đề cập đến trong Yếu tố số 1 (khả năng bạn đúng trong luận điểm của mình). Nếu tôi đang tham gia một giao dịch ở vùng giá không quan trọng, không có Hỗ trợ/ Kháng cự quan trọng, không có thông tin về luồng lệnh rõ ràng, v.v., thì giao dịch đó về cơ bản là tung đồng xu…thị trường cũng có khả năng di chuyển ngược lại với kỳ vọng. Nó tương tự với việc bạn bỏ bài (fold) trong trò poker.

Nhưng giả sử thị trường đang ở khu vực hợp lưu quan trọng, và RẤT có khả năng nó sẽ đổi hướng, và tôi đang thấy dòng lệnh hỗ trợ cho luận điểm đó…vâng, bây giờ tôi có một lợi thế nhỏ, vì vậy về mặt kỹ thuật, kích thước vị thế của tôi sẽ tăng từ bất kỳ kích thước tối thiểu nào của tôi hiện tại. Chúng ta có thể biểu diễn suy nghĩ này bằng một biểu đồ cơ bản:


Nhưng đó không phải tất cả vấn đề, quản lý rủi ro không đơn giản như vậy, và chúng ta cần phải đề cập đến một yếu tố khác, yếu tố thời gian. Cụ thể là khoảng thời gian để bạn biết được luận điểm của mình đúng hay sai.


Bạn có thể đang nghĩ, “Thời gian thì liên quan quái gì đến quản lý rủi ro?”

Tôi sẽ trả lời rằng nó liên quan đến chi phí cơ hội!

Một lần nữa, tham khảo phép loại suy với trò poker nhé! Ví dụ, tôi có một lượng chip hạn chế. Tôi không thể đặt cược lớn không giới hạn với niềm tin cao độ. Tôi phải “quản lý” đống chip, vốn của mình. Vì vậy, tôi không thể bị ràng buộc quá nhiều trong một khoảng thời gian không xác định với hy vọng luận điểm của mình là đúng. Tôi càng phải đợi lâu hơn để biết liệu mình có đúng hay không sẽ ảnh hưởng đến khả năng đúng và quy mô vị thế của tôi.

Theo tôi, đây là lý do tại sao đầu tư vĩ mô rất khó khăn. Bạn có thể tham gia vào một vị thế với luận điểm rất thuyết phục, nhưng theo thời gian, mọi thứ thay đổi và cuối cùng bạn mắc sai lầm… mà không phải do lỗi của bạn. Càng nhiều thời gian trôi qua, càng có nhiều cơ hội để mọi thứ thay đổi ảnh hưởng đến luận điểm ban đầu của bạn.

Trước đó, tôi đã sử dụng từ “quy trình” để mô tả việc quản lý rủi ro. Tôi hoàn toàn xem nó như một quá trình đang diễn ra. Mọi thứ thay đổi trên thị trường—do đó tôi cũng cần chuẩn bị sẵn sàng để thay đổi nhằm quản lý rủi ro đúng cách trong dài hạn.

Vì vậy, trở lại vấn đề chi phí cơ hội. Nếu đã mở vị thế giao dịch trong thời gian dài, tôi cần điều chỉnh kích thước vị thế và mức cắt lỗ dựa trên các thông tin mới và độ dài thời gian năm giữ.

>> Đọc thêm: https://vn.tradertop.net/t/73073/

Ví dụ về câu chuyện quản lý rủi ro

Một ví dụ thể hiện rõ hơn việc điều chỉnh phương pháp quản lý rủi ro của tôi bằng cách sử dụng 3 yếu tố mà chúng ta đã thảo luận là một giao dịch trên thị trường vàng. Vào những ngày cuối cùng của tháng 9, tôi đã bắt đầu một giao dịch lớn đối với hợp đồng tương lai vàng. Khi đó, câu chuyện về lạm phát đang nóng trở lại, và mặc dù vàng là một tài sản để phòng ngừa lạm phát, nhưng luận điểm của tôi là công chúng nói chung chưa nhận ra điều đó, cộng với việc giá vàng thời điểm trước đó đã bị bán quá mức, tôi nhìn thấy một cơ hội.

Tôi cũng cho rằng các danh mục đầu tư sẽ được cân bằng lại từ ngày 30 tháng 9 đến ngày 1 tháng 10. Ngoài ra, các chỉ số kỹ thuật cũng có vẻ tốt…vì vậy tất cả các yếu tố tôi đang tìm kiếm đều ở đó.

Tôi đã “khoe” giao dịch này trên Twitter của tôi, thực tế tôi đã bắt đáy vàng và nó đã có một đợt tăng giá đến 7,5%. Nhưng sẽ là dối trá nếu tôi nói rằng tôi đã giữ nó đến cuối đợt bull run.

Tôi đã cắt bớt vị thế và tôi sẽ cho bạn biết lý do tại sao: Mô hình tâm lý của của tôi về quản lý rủi ro dài hạn đã thay đổi. Vào đầu tháng 11, vàng bắt đầu trượt giá trở lại, vì vậy tôi nghi ngờ 2 yếu tố chính của mình: Khả năng đúng và thời điểm.

Tại thời điểm này, tôi đã mở vị thế được hơn 1 tháng và thành thật mà nói, tôi nghĩ rằng nó sẽ hoạt động khó khăn hơn do cường độ của câu chuyện lạm phát đang được thảo luận. Hợp đồng tương lai chỉ số trông ngày càng hấp dẫn hơn vào đầu tháng 11, khi tôi dự đoán xu hướng tăng theo động lượng gần đây và dựa trên cả tính chu kỳ của nó. Vì vậy, mọi thứ bắt đầu thay đổi mô hình rủi ro của tôi. Tôi có thực sự muốn nhiều “con chip” của mình bị ràng buộc trong một ván cược đó nữa hay không? Hay nên để nó cho một ván khác? Sau đó, tôi xác định rằng đã đến lúc phải cắt giảm vị thế một cách đáng kể…


Đây là những yếu tố luôn thay đổi. Ngay khi bạn tham gia giao dịch, chúng bắt đầu thay đổi. Đây là lý do chính khiến tôi thích giao dịch hợp đồng tương lai trong ngày: Tôi giỏi giao dịch này hơn là cổ phiếu/quyền chọn (do đó tôi thường có khả năng đúng cao hơn) và tôi sẽ biết NGAY LẬP TỨC mình đúng hay sai. Vì hợp đồng tương lai là một sản phẩm có đòn bẩy, nên tôi có thể nhanh chóng định cỡ cho phù hợp… gia tăng vị thế nếu có một luận điểm thật vững chắc!


Đến đây, tôi không muốn bạn đọc bài này rồi nghĩ rằng có bất kỳ điều gì sai trái với cách tiếp cận quản lý rủi ro cổ điển “rủi ro 1-2% vốn của bạn cho mỗi giao dịch” hay không? Cách tiếp cận đó không có vấn đề gì cả, tôi chỉ là đang cung cấp một cách khác để tiếp cận toàn bộ về việc quản lý rủi ro. Ngay cả khi bạn rất kỷ luật về việc chỉ mạo hiểm 1-2% cho mỗi giao dịch, mọi thứ sẽ thay đổi khi bạn vào vị thế! Tất cả những gì tôi đề xuất là xem quản lý rủi ro thực sự như một quá trình tiếp diễn, uyển chuyển, không phải thứ gì đó bất di bất dịch.

Vì vậy, tôi hy vọng bài đăng này ít nhất là kích thích tư duy của bạn về quản lý rủi ro. Tôi biết chúng ta đã không đi sâu vào các chi tiết như điểm dừng lỗ và các thứ khác, nhưng tôi nghĩ nó là cần thiết để đảm bảo cho tính khách quan của chủ đề.

Cảm ơn bạn đã đọc bài, hẹn gặp lại trong tuần tới!

Brent Donnelly,

Nguồn: 50in50