Học Phân tích Kỹ thuật chuẩn CMT (Hồi IV - Chương 25): Hiểu về biến động ngụ ý (Implied Volatility)

HỌC PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHUẨN CMT là 1 series của traderviet, được đăng vào lúc 20:00 các tối thứ 3 và thứ 5 hàng tuần mới mục đích giúp anh em cùng ôn tập CMT. Series này sẽ được traderviet biên tập lại dựa trên giáo trình thi CMT (theo thứ tự từng chương, phần).

Biến động trong quá khứ - Historical Volatility (HV) & Biến động ngụ ý - Implied Volatility (IV)

Biến động trong quá khứ (HV) của một tài sản cơ sở được dùng để phân tích sự biến động của nó trong một khoảng thời gian và được tính dựa trên những gì đã diễn ra trong quá khứ

Biến động ngụ ý (IV) có thể dự đoán những biến động về giá có thể xảy ra của một tài sản cơ sở. IV cho thấy cách các nhà giao dịch cảm nhận sự biến động của tài sản cơ sở trên thị trường Quyền Chọn.

Biến động ngụ ý ảnh hưởng đến giá quyền chọn như thế nào?

Giá quyền chọn, được gọi là phí quyền chọn, bao gồm tổng của lãi (xác thực) và lỗ (ước tính). Phần lãi xác thực (ITM) bằng với giá trị thực hiện Quyền Chọn, chỉ liên quan đến giá tài sản cơ sở và giá thực hiện Quyền Chọn, và không bị ảnh hưởng bởi Thông Số Greeks (ký tự Hy Lạp) Quyền Chọn. Trong khi đó, lỗ ước tính (OTM) của vị thế của Quyền Chọn sẽ được ước tính dựa trên biến động ngụ ý. Tác động của Biến động ngụ ý lên giá Quyền Chọn được tính bằng bằng vega, cho biết sự thay đổi về giá của Quyền Chọn cho mỗi 1% biến động trong biến động ngụ ý của tài sản cơ sở.



Biến động ngụ ý của một Quyền Chọn càng cao, thì độ biến động trong tương lai của tài sản cơ sở càng lớn - và giá Quyền Chọn sẽ càng cao.

Ví dụ: Giả sử Nhà Giao Dịch A nắm giữ quyền chọn mua như sau:

Giá hiện tại: 20$
Giá thực hiện: 25$

Sự biến động của giá tài sản cơ sở càng lớn thì khả năng giá tài sản cơ sở vượt qua 25$ càng cao.

Nếu giá của tài sản cơ sở tăng nhưng giá thị trường biến động ít, thì có thể khi Quyền Chọn đáo hạn, mức tăng của cổ phiếu sẽ không vượt qua 25$. Trong trường hợp này, Quyền Chọn Mua được Nhà Giao Dịch A nắm giữ sẽ không có lợi nhuận và sẽ bị mất phí.

Là người mua Quyền Chọn, bạn sẽ muốn thấy giá của tài sản cơ sở biến động nhiều nhất có thể. Ngược lại, nếu là người bán Quyền Chọn, bạn sẽ muốn giá tài sản cơ sở ít biến động hơn.

Do đó, sự biến động của giá tài sản cơ sở càng lớn thì Biến động ngụ ý của Quyền Chọn càng cao - có nghĩa là thị trường dự đoán xác suất Quyền chọn có lợi nhuận cao hơn và giá Quyền Chọn sẽ cao hơn.