Học Phân tích Kỹ thuật chuẩn CMT (Hồi IV - Chương 24): Thuật ngữ sử dụng trong giao dịch Quyền chọn

HỌC PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHUẨN CMT là 1 series của traderviet, được đăng vào lúc 20:00 các tối thứ 3 và thứ 5 hàng tuần mới mục đích giúp anh em cùng ôn tập CMT. Series này sẽ được traderviet biên tập lại dựa trên giáo trình thi CMT (theo thứ tự từng chương, phần).

----​

Quyền chọn mua (Call option): Quyền chọn mua mang lại cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua một lượng tài sản cơ sở xác định, ở một mức giá nhất định vào một ngày hoặc trước một ngày nhất định.

Quyền chọn bán (Put option): Quyền chọn bán mang lại cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, bán một lượng tài sản cơ sở xác định, ở một mức giá nhất định vào một ngày hoặc trước một ngày nhất định.

Giá thực hiện (Strike price): Đây là mức giá mà người nắm giữ quyền chọn có thể mua hoặc bán tài sản cơ sở. Ví dụ: quyền chọn mua có giá thực hiện là 50$ mang lại cho người nắm giữ quyền mua tài sản cơ sở ở mức giá đó bất kể giá tài sản tại thời điểm đó là bao nhiêu. Nếu cổ phiếu giao dịch dưới 50, quyền chọn này là được xem là "đang lỗ - Out Of Money (OTM)" và người nắm giữ thường sẽ không thực hiện quyền chọn đó.

Đáo hạn (Expiration): Ngày mà người giữ quyền chọn không còn bất kỳ quyền nào và quyền chọn không còn giá trị.

Phí quyền chọn (Premium): Giá phải trả cho quyền chọn.

Hợp đồng mở (Open interest): Hợp đồng mở là tổng số hợp đồng còn đang hoạt động mà chưa thanh lý hoặc chưa đáo hạn.

Thực hiện quyền (Exercise): Là hành động hiệu lực hóa quyền mua hoặc bán một công cụ tài chính cơ bản được chỉ định trong hợp đồng quyền chọn.


Đang lãi (In-the-money): Một quyền chọn mua có giá thực hiện thấp hơn giá tài sản cơ sở và quyền chọn bán có giá thực hiện cao hơn giá tài sản cơ sở.

Đang lỗ (Out-of-the-money): Một quyền chọn mua có giá thực hiện cao hơn giá tài sản cơ sở; một quyền chọn bán có giá thực hiện thấp hơn giá của tài sản cơ sở.

Đang hoà vốn (At-the-money): Một quyền chọn có giá thực hiện bằng hoặc rất gần với giá của tài sản cơ sở.

Biến động ngụ ý (Implied volatility): Mức biến động ngụ ý, hay mức biến động kỳ vọng, là một biến thể hiện mức độ biến động kỳ vọng đối với một thị trường hoặc một công cụ tài chính nhất định.

Bên bán quyền chọn (Options writer): Bên bán quyền chọn là bên cung cấp hợp đồng quyền chọn để thu phí. Nói cách khác, bên bán quyền chọn nhận chi phí của người mua quyền chọn và phải thực hiện theo yêu cầu của người mua quyền.

Bên mua quyền chọn (Option Holder): Là người bỏ ra chi phí để mua quyền chọn và có quyền yêu cầu bên bán quyền chọn có nghĩa vụ thực hiện quyền chọn theo ý mình.

Quyền chọn kiểu Mỹ: Quyền chọn có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào cho đến ngày đáo hạn.

Quyền chọn phong cách Châu Âu: Quyền chọn chỉ có thể được thực hiện khi đáo hạn.

Giá quyền chọn chứa cả giá trị nội tại và giá trị thời gian. Giá trị nội tại là giá trị mà quyền chọn sẽ có tại thời điểm đáo hạn. Quyền chọn càng đang lãi (In-the-money) thì giá trị nội tại càng cao. Các quyền chọn đang lỗ (Out-of-the-money) không có giá trị nội tại.

Giá trị thời gian là thành phần đầu cơ. Quyền chọn có thời hạn càng dài tính đến khi đáo hạn thì khả năng nó sinh lãi càng lớn. Đó là lý do tại sao một quyền chọn mua có giá thực hiện là 100$ vẫn có giá trị nội tại ngay cả khi tài sản cơ sở đang được giao dịch ở mức 20$. Nếu vẫn còn thời gian trước khi đáo hạn thì vẫn có khả năng nó sẽ tăng lên 100$, dù xác suất là khá nhỏ.

Thông thường, các quyền chọn có cùng giá thực hiện nhưng đáo hạn lâu hơn sẽ có giá (phí) cao hơn so với các quyền chọn có thời hạn gần hơn. Và càng gần ngày đáo hạn thì giá nó sẽ giảm càng nhanh.