Hiểu về đường cong lợi suất - Chúng có mối liên hệ như thế nào đến nền kinh tế, và tại sao trader cần quan tâm!

Đồng USD đã có khởi đầu năm 2021 rất tốt, phục hồi mạnh sau đợt giảm liên tục từ mức đỉnh được thiết lập hồi tháng 3, nguyên nhân được cho là bởi đường cong lợi suất trái phiếu của Mỹ được cải thiện. Trong bài viết này chúng ta sẽ tìm hiểu về đường cong lợi suất là gì, chúng có liên quan thế nào đến nền kinh tế và tại sao chúng ta cần quan tâm đến nó!

Trái phiếu là gì?

Trước khi nói về lợi suất (của trái phiếu), chúng ta cần biết trái phiếu là gì?

Trái phiếu chỉ đơn giản là các khoản cho vay. Thời gian đáo hạn của trái phiếu chính là thời hạn của khoản vay. Trái phiếu thời hạn 1 năm thì khoản vay đó kéo dài trong 1 năm, tương tự cho các kỳ hạn khác. Trái phiếu có thể do Chính phủ các công ty phát hành, và chúng có các kỳ hạn khác nhau, có thể là 1 năm, 2 năm, 5 năm,…

Nguyên tắc chung là thời gian đáo hạn của trái phiếu càng dài thì rủi ro càng lớn. Điều này là dễ hiểu bởi việc cho vay tiền trong 30 năm sẽ rủi ro hơn so với thời hạn 3 tháng. Thời gian càng dài, càng có nhiều điều không chắc chắn có khả năng xảy ra.

Đường cong lợi suất

Đường cong lợi suất chính là tập hợp các loại trái phiếu có thời gian đáo hạn và mức lợi suất khác nhau được minh hoạ cùng trên một biểu đồ.

Như hình minh hoạ bên dưới, trục hoành (từ trái sang) biểu thị cho thời gian đáo hạn của các loại trái phiếu, tức từ loại trái phiếu ngắn hạn nhất đến dài hạn nhất. Trong khi đó trục tung (từ dưới lên trên) biểu thị cho các mức lợi suất từ thấp đến cao.


Trong điều kiện bình thường, thị trường thường kỳ vọng nền kinh tế sẽ có mức tăng trưởng ổn định, không có những thay đổi đáng kể trong lạm phát, do đó, các nhà đầu tư thường kỳ vọng mức lợi suất cao hơn đối với thời hạn dài hơn.

Tuy nhiên, trong những thời kỳ bất ổn kinh tế, đặc biệt là thời kỳ khủng hoảng, sự đảo ngược xảy ra, tức những loại trái phiếu có kỳ hạn ngắn thường có mức lợi suất cao hơn loại trái phiếu có kỳ hạn dài hơn. Lý do là bởi trong những thời kỳ này, các nhà đầu tư thiếu niềm tin và nền kinh tế, do đó họ thường đòi hỏi mức lợi suất cao hơn cho khác khoản đầu tư ngắn hạn và sẵn sàng chấp nhận mức lợi suất thấp hơn trong dài hạn.


Và sự đảo ngược đường cong lợi suất thường được xem là chỉ báo cho những cuộc suy thoái sắp tới.

Muốn hiểu sâu hơn về hiện tượng đảo ngược đường cong lợi suất anh em có thể tham khảo lại bài viết này:

• Tất tần tật về ‘Đường cong lợi suất đảo ngược’ và tại sao nó lại dự đoán các cuộc suy thoái!

Các dạng đường cong lợi suất khác

Ngoài hai dạng đường cong lợi suất ở trên, chúng ta còn có hai loại đường cong lợi suất khác bao gồm:

Đường cong lợi suất DỐC HƠN



Loại đường cong này xuất hiện trong thời kỳ mà những người nắm giữ trái phiếu dài hạn kỳ vọng vào nền kinh tế sẽ cải thiện nhanh chóng trong tương lai. Các nhà đầu tư lo ngại bị mắc kẹt trong mức lợi suất thấp nên họ đòi hỏi một mức lợi nhuận cao hơn trong dài hạn.

Đường cong lợi suất PHẲNG



Loại đường cong này xuất hiện trong thời kỳ trước suy thoái hoặc trước thời kỳ kinh tế bùng nổ.

Tóm lại, các nhà giao dịch và giới đầu tư trên thế giới thường quan sát chặt chẽ những diễn biến của thị trường trái phiếu cũng như những thay đổi của đường cong lợi suất, bởi như đã nói, nó có liên hệ mật thiết đối với hiện trạng kinh tế cũng như triển vọng trong tương lai, từ đó ảnh hưởng đến các quyết định giao dịch/ đầu tư của họ.