3 Sự thật phũ phàng mà huyền thoại Warren Buffett nói về vàng

Warren Buffett, một huyền thoại đầu tư đã quá nổi danh với tài sản ròng hiện tại gần 134 tỷ USD, ông nằm trong số những người giàu nhất thế giới và là hình mẫu kinh doanh cho nhiều người.

Người điều hành Berkshire Hathaway cũng nổi tiếng là người không quan tâm đến vàng. Ông ấy đã thể hiện quan điểm của mình về kim loại màu vàng rất rõ ràng trong nhiều năm, cụ thể là không tích cực, nói một cách đơn giản, ông không nghĩ vàng phù hợp với chiến lược đầu tư giá trị của mình, bao gồm việc chọn giao dịch cổ phiếu với giá thấp hơn giá trị của chúng.

Do Buffett không ưa vàng nên những người theo dõi thị trường rất ngạc nhiên khi Berkshire Hathaway đầu tư vào Barrick Gold vào quý 2 năm 2020, trả khoảng 560 triệu USD cho khoảng 21 triệu cổ phiếu của công ty khai thác vàng lớn này.

Điều gì đằng sau quyết định đó? Nhiều tiêu đề tuyên bố rằng Buffett đã thay đổi quan điểm về vàng . Nhưng có rất nhiều quan điểm trái chiều - một số cho rằng có thể một người khác ở Berkshire đã thực hiện giao dịch chứ không phải chính Buffett; những người khác chỉ ra rằng có sự khác biệt giữa đầu tư vào vàng và đầu tư vào một công ty khai thác vàng. Những người khác vẫn lưu ý rằng cổ phần của Berkshire tại Barrick tương đối nhỏ so với các cổ phần khác của họ.

Cuối cùng thì vị thế giao dịch của Buffett ở Barrick hóa ra chỉ là một vị thế ngắn ngủi. Berkshire Hathaway đã đóng vị thế chỉ hai quý sau đó, khoảng thời gian đủ dài để thu được lợi nhuận từ cú hích lớn của vàng từ cuộc khủng hoảng COVID-19. Có lẽ Nhà tiên tri xứ Omaha đã coi kim loại quý này là tài sản trú ẩn an toàn trong thời điểm kinh tế bất ổn.



Dù lý do dẫn đến động thái của Berkshire là gì thì thật thú vị khi nhìn lại một số nhận xét mà Buffett đã đưa ra về vàng. Mặc dù ông ấy chưa dành nhiều thời gian để thảo luận về kim loại vàng nhưng ông đã nói đủ về nó để mọi người không thể nhầm lẫn quan điểm này. Dưới đây là ba câu trích dẫn tóm tắt suy nghĩ của Buffett về vàng.

1. “Vàng… có hai nhược điểm đáng kể”​

“Vàng… có hai nhược điểm đáng kể, đó là không có nhiều công dụng cũng như không có tác dụng sinh lợi. Đúng là vàng có một số ứng dụng trong công nghiệp và làm trang sức, nhưng nhu cầu cho những mục đích này vừa hạn chế vừa không có khả năng hấp thụ sản xuất mới. Trong khi đó, nếu bạn sở hữu một ounce vàng vĩnh viễn, thì cuối cùng bạn vẫn sẽ sở hữu một ounce vàng đó” - Buffett, thư gửi cổ đông, 2011

Nhấn để mở rộng...

Bức thư gửi cổ đông năm 2011 của Buffett bao gồm một cuộc thảo luận khá dài về vàng, vàng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào khoảng 1.920 USD/ounce vào tháng 9 năm đó.

Trong thư, Buffett đưa ra ba loại hình đầu tư, xếp vàng vào loại thứ hai, liên quan đến “tài sản sẽ không bao giờ tạo ra bất cứ thứ gì”. Theo Buffett, người mua mua những tài sản này với hy vọng rằng người khác sẽ trả nhiều tiền hơn cho chúng trong tương lai. Ông viết trong thư: “Chủ sở hữu không được truyền cảm hứng bởi những gì bản thân tài sản có thể tạo ra - nó sẽ không tồn tại mãi mãi - mà bởi niềm tin rằng những người khác sẽ còn khao khát nó hơn nữa trong tương lai”.

Những người ủng hộ vàng đã phản ứng mạnh mẽ với những bình luận đó , cho rằng giá trị của vàng không nằm ở lợi suất, thay vào đó, giá trị của nó đến từ việc nó là đặc tính bảo vệ trong thời kỳ khủng hoảng.



Những người khác đã chỉ ra rằng vàng trên thực tế có thành tích tốt về việc tạo ra lợi nhuận. Trả lời cụ thể nhận xét của Buffett rằng một ounce vàng sẽ luôn chỉ là một ounce vàng, Frank Holmes, giám đốc đầu tư tại US Global Investor, nói rằng Nhà tiên tri xứ Omaha đơn giản là đã sai về kim loại màu vàng. “Buffett luôn có quan điểm tiêu cực về vàng. Anh ấy hoàn toàn sai lầm. Kể từ năm 2000, vàng thỏi đã vượt xa S&P 500 với tỷ lệ 2:1 và nó vượt trội hơn hiệu suất của Berkshire Hathaway.”

2. “Nó sẽ chẳng làm được gì cả… ngoại trừ việc nhìn bạn”​

“Tôi không biết vàng sẽ ở đâu (trong 5 năm tới), nhưng một điều tôi có thể nói với bạn là nó sẽ không làm được gì từ bây giờ đến lúc đó ngoại trừ việc nhìn bạn” – Buffett, chương trình Squawk của CNBC, 2009

Nhấn để mở rộng...

Hầu hết những điều khác mà Buffett nói về vàng đều liên quan đến hai thất bại mà ông đề cập đến trong lá thư gửi cổ đông năm 2011: kim loại này thiếu ứng dụng và thực tế là nó không có lợi suất.

Trong chương trình Squawk Box của CNBC năm 2009, Buffett đã trình bày suy nghĩ của mình về những vấn đề đó theo một cách hơi khác. Nói về vàng trong 5 năm tới và liệu nó có phải là một phần của chiến lược đầu tư giá trị hay không, Buffett cho biết ông không có ý kiến gì về việc nó sẽ đi về đâu.

Điều này trái ngược với các cổ phiếu như Coca-Cola và Wells Fargo, những cổ phiếu mà Buffett cho rằng sẽ tạo ra tiền và rất nhiều tiền. Ông giải thích, “Sẽ tốt hơn rất nhiều nếu có một con ngỗng liên tục đẻ trứng hơn là một con ngỗng chỉ ngồi đó và ăn bảo hiểm, phí lưu trữ và vài thứ tương tự.”

Bình luận kết thúc bằng một câu nói nổi tiếng khác của Buffett về vàng, mà ông đã lặp đi lặp lại theo nhiều cách khác nhau trong nhiều năm: “Ý tưởng đào một thứ gì đó lên khỏi mặt đất, bạn biết đấy, ở Nam Phi hoặc nơi nào đó rồi vận chuyển nó đến Hoa Kỳ và đặt vào lòng đất, bạn biết đấy, tại Cục Dự trữ Liên bang New York, đối với tôi không phải là một tài sản tuyệt vời.”



Đối với Buffett, giá trị liên quan đến tính hữu dụng và nếu không có công dụng cụ thể thì vàng cũng không có giá trị. Điều thú vị là, quá trình suy nghĩ tương tự không áp dụng cho bạc - Buffett đã từng đổ tiền vào bạc trước đây và tin rằng bản chất kép của nó vừa là kim loại quý vừa là kim loại công nghiệp khiến nó trở nên hữu ích và do đó có giá trị.

3. “Vàng là cách để tồn tại lâu dài trong nỗi sợ hãi”​

“...với một tài sản như vàng chẳng hạn, bạn biết đấy, về cơ bản, vàng là một cách để giúp bạn tồn tại lâu dài trong nỗi sợ hãi, và đôi khi đó là một cách khá hay để kéo dài nỗi sợ hãi. Nhưng bạn thực sự phải hy vọng mọi người sẽ trở nên sợ hãi hơn trong một hoặc hai năm nữa so với hiện tại. Và nếu họ càng sợ bạn kiếm được tiền, nếu họ bớt sợ bạn sẽ mất tiền. Nhưng bản thân vàng không tạo ra bất cứ thứ gì” - Buffett, chương trình Squawk Box của CNBC, 2011

Nhấn để mở rộng...

Buffett cũng đã nói khá nhiều về niềm tin của ông rằng những người mua vàng về cơ bản đang đặt cược vào nỗi sợ hãi. Câu trích dẫn trên là từ tập phim Squawk Box của CNBC năm 2011, nhưng ông cũng đưa ý tưởng này vào bức thư gửi cổ đông năm 2011.

Ông nói trong thư: “Điều thúc đẩy hầu hết những người mua vàng là niềm tin của họ rằng hàng ngũ những người sợ hãi sẽ gia tăng”. Và thực sự, vàng thường được mô tả là một khoản đầu tư trú ẩn an toàn, có nghĩa là mọi người đổ xô vào nó trong thời kỳ hỗn loạn để cảm thấy an toàn hơn và cân bằng các lĩnh vực khác trong danh mục đầu tư của họ.

Trong khi Buffett thừa nhận rằng “trong thập kỷ qua, niềm tin này đã được chứng minh là đúng” - nói cách khác, nỗi sợ hãi đã thúc đẩy nhu cầu vàng - nhìn chung, ông coi nỗi sợ hãi kéo dài là một vấn đề. Một lần nữa, ông quay trở lại với ý tưởng rằng vàng thiếu tính hữu dụng và không có đặc tính sinh lợi nhuận.

Như ông giải thích, tất cả số vàng trên thế giới vào thời điểm đó sẽ có giá trị 7 nghìn tỷ USD. Theo tính toán của ông, con số này tương đương với khoảng 1 tỷ mẫu đất nông nghiệp ở Mỹ cộng với 7 ExxonMobils và còn dư thêm 1 nghìn tỷ USD.

“Và nếu bạn cho tôi lựa chọn xem một khối vàng dài 67 feet… và lựa chọn thay thế đó là có tất cả đất nông nghiệp của đất nước, mọi thứ, bông, ngô, đậu nành, và 7 công ty Exxon Mobils. Chỉ cần nghĩ về điều đó. Thêm 1 nghìn tỷ USD tiền đi lại. Tôi, bạn biết đấy, có thể gọi tôi là điên nhưng tôi sẽ lấy đất nông nghiệp và ExxonMobils,” ông nói.

Liệu Buffett có thay đổi quan điểm về vàng?​

Khoản đầu tư vào Barrick của Berkshire chắc chắn gây ngạc nhiên cho nhiều người, nhưng điều đó không nhất thiết có nghĩa là Buffett đã thay đổi quan điểm về vàng. Ông đã rất nhất quán trong cách tiếp cận kim loại quý trong nhiều năm và có vẻ như điều đó sẽ không sớm thay đổi.