Đâu là ba giai đoạn của một xu hướng tăng và xu hướng giảm theo William Hamilton - truyền nhân của Charles Dow?

Hello anh em,

Đáng lẽ hôm nay sẽ làm 1 bài chia sẻ về chương trình CMT, nhưng lại không có hứng, nên chúng ta cùng tìm hiểu về 3 giai đoạn của 1 xu hướng theo William Hamilton - Truyền nhân của Charles Dow nhé!

Ba giai đoạn của thị trường tăng giá sơ cấp

Hamilton đã xác định ba giai đoạn cho cả thị trường tăng giá sơ cấp và thị trường giảm giá sơ cấp (gọi ngắn gọn là thị trường bò và thị trường gấu). Các giai đoạn này liên quan nhiều đến trạng thái tâm lý của thị trường cũng như chuyển động của giá. Một thị trường giá lên sơ cấp được định nghĩa là một đợt tăng trưởng bền vững trong thời gian dài được đánh dấu bằng việc các điều kiện kinh doanh được cải thiện, làm gia tăng hoạt động đầu cơ và nhu cầu đối với cổ phiếu. Trong một thị trường giá lên sơ cấp, sẽ có những chuyển động thứ cấp đi ngược lại xu hướng chính.

Giai đoạn 1 - Tích lũy

Hamilton lưu ý rằng giai đoạn đầu tiên của thị trường giá lên hầu như không thể phân biệt được với đợt phục hồi cuối cùng của thị trường giá xuống. Sự bi quan lúc này vẫn còn, đám đông nhỏ lẻ không còn sở hữu cổ phiếu; tin tức xấu và định giá thường ở mức thấp nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, tại thời điểm này, “dòng tiền thông minh” bắt đầu tích lũy cổ phiếu. Đây là giai đoạn mà những người kiên nhẫn nhìn thấy giá trị của việc sở hữu cổ phiếu trong thời gian dài. Cổ phiếu rẻ, nhưng dường như không ai muốn chúng. Hãy nhớ lại cách Warren Buffett tuyên bố vào mùa hè năm 1974 rằng bây giờ là thời điểm để mua cổ phiếu và trở nên giàu có. Mọi người đều cho rằng ông bị điên, nhưng ông là một trong những người đã xác định chính xác giai đoạn tích lũy đang diễn ra trên thị trường.



Trong giai đoạn đầu tiên của thị trường giá lên, cổ phiếu lặng lẽ tăng giá. Khi thị trường bắt đầu tăng, có nhiều người không tin rằng một thị trường giá lên đã bắt đầu. Sau khi đạt đỉnh ở chặng đầu tiên và bắt đầu giảm trở lại, những người đầu cơ giá xuống tuyên bố rằng thị trường giá xuống vẫn chưa kết thúc. Ở giai đoạn này, chúng ta cần phân tích cẩn thận để xác định xem sự sụt giảm có phải là chuyển động thứ cấp hay không (sự điều chỉnh của đợt tăng đầu tiên). Nếu đó là một động thái thứ cấp, thì mức đáy này sẽ nằm trên mức đáy trước đó, thị trường sẽ đi ngang ổn định trước khi một đợt tăng giá bắt đầu. Khi đỉnh trước đó bị vượt qua, sự bắt đầu của chặng tăng giá thứ hai sẽ được xác nhận.

Giai đoạn 2 - Bứt phá

Giai đoạn thứ hai của thị trường giá lên sơ cấp thường kéo dài nhất và chứng kiến mức tăng giá lớn nhất. Đó là giai đoạn được đánh dấu bằng việc cải thiện các điều kiện kinh doanh và tăng giá trị cổ phiếu. Lợi nhuận của công ty bắt đầu tăng trở lại và niềm tin bắt đầu được hàn gắn. Đây được coi là giai đoạn dễ kiếm tiền nhất vì sự tham gia rộng rãi của những người giao dịch theo xu hướng.

Giai đoạn 3 - Hưng phấn để rồi tuyệt vọng

Giai đoạn thứ ba của thị trường giá lên sơ cấp được đánh dấu bằng hoạt động đầu cơ quá mức và sự xuất hiện của áp lực lạm phát (Charles Dow đã nêu lên những định lý này khoảng 100 năm trước). Trong giai đoạn thứ ba và cũng là giai đoạn cuối cùng, đám đông tham gia mạnh vào thị trường, cổ phiếu bị định giá quá cao (500k là “rẻ rách” ) với “mức độ tin cậy” cực cao. Đây là hình ảnh phản chiếu của giai đoạn đầu tiên của thị trường giá lên. Có một tiên đề của Phố Wall là: Khi các tài xế taxi bắt đầu đưa ra các lời khuyên giao dịch cổ phiếu, thì đỉnh thị trường không còn xa nữa.

Ba giai đoạn của thị trường giá xuống sơ cấp

Thị trường giá xuống sơ cấp được định nghĩa là sự suy giảm kéo dài được đánh dấu bởi các điều kiện kinh doanh xấu đi và nhu cầu đối với cổ phiếu giảm sau đó. Cũng giống như với các thị trường tăng giá sơ cấp, một thị trường gấu sơ cấp sẽ có các chuyển động thứ cấp đi ngược lại xu hướng chính.

Giai đoạn 1 - Phân phối

Giống như tích lũy là dấu hiệu đầu tiên của thị trường tăng giá sơ cấp, phân phối đánh dấu sự khởi đầu của thị trường giá xuống. Khi “dòng tiền thông minh” bắt đầu nhận ra rằng các điều kiện kinh doanh sắp tới không còn tốt, họ bắt đầu bán cổ phiếu. Đám đông nhỏ lẻ vẫn tham gia vào thị trường ở giai đoạn này và trở thành những người sẵn sàng mua (bắt đáy). Có rất ít thông tin cho thấy thị trường giá xuống đang cận kề và các điều kiện kinh doanh chung vẫn tốt. Tuy nhiên, cổ phiếu bắt đầu mất đi một chút ánh hào quang và sự suy giảm bắt đầu diễn ra.



Trong khi thị trường giảm, có rất ít niềm tin rằng một thị trường giá xuống đã bắt đầu và hầu hết các nhà dự báo vẫn lạc quan. Sau một đợt giảm vừa phải, sẽ có một đợt phục hồi phản ứng (động thái thứ cấp), lấy lại một phần của đợt giảm trước đó. Hamilton lưu ý rằng phản ứng phục hồi trong thị trường giá xuống diễn ra khá nhanh và sắc nét, các khoản lỗ sẽ được bù đắp nhanh chóng trong vài ngày hoặc có lẽ vài tuần. Sự phục hồi nhanh chóng này sẽ tiếp thêm sinh lực cho những nhà đầu cơ giá lên, họ tuyên bố rằng thị trường giá lên vẫn đang được duy trì và mọi thứ vẫn tốt đẹp. Tuy nhiên, sự phục hồi này chỉ có thể đưa giá tiệm cận đỉnh cũ chứ không thể vượt qua (hoặc vượt qua trong thời gian ngắn rồi đảo chiều). Sau khi tạo đỉnh thấp hơn, việc phá vỡ đáy trước đó sẽ xác nhận giai đoạn thứ hai của thị trường giá xuống.

Giai đoạn 2 - Giảm mạnh

Cũng giống như thị trường giá lên sơ cấp, giai đoạn hai của thị trường giá xuống sơ cấp là động thái giảm mạnh nhất, lớn nhất. Đây là thời điểm mà xu hướng đã được xác định là đi xuống và các điều kiện kinh doanh bắt đầu xấu đi. Lợi nhuận ước tính bị giảm, nhu cầu tiêu dùng thiếu hụt, tỷ suất lợi nhuận giảm và doanh thu giảm. Khi điều kiện kinh doanh xấu đi, việc bán tháo vẫn tiếp tục.

Giai đoạn 3 - Tuyệt vọng

Ở đỉnh của một thị trường tăng giá sơ cấp, hy vọng luôn tồn tại và thậm chí là dư thừa. Đến giai đoạn cuối cùng của thị trường giá xuống, mọi hy vọng đều biến mất và cổ phiếu không còn được ưa chuộng. Định giá giai đoạn này khá thấp, nhưng việc bán vẫn tiếp tục khi những người tham gia tìm cách bán bằng mọi giá, để cứu vớt số tiền còn lại. Tin tức từ các công ty là xấu, triển vọng kinh tế ảm đạm và hàng hoá không có người mua. Thị trường sẽ tiếp tục giảm cho đến khi tất cả các tin xấu được định giá đầy đủ vào cổ phiếu. Khi cổ phiếu phản ánh đầy đủ kết quả tồi tệ nhất có thể xảy ra, chu kỳ lại bắt đầu.